分析师看中国10月贸易数据


中国海关周五宣布,10月份出口同比增长5.6%,进口增长7.6%。路透社的调查估计增长分别为3.2%和8.5%。

当月贸易顺差为311亿美元,而路透社调查估计中值顺差239亿美元。

主要数据:

* 10月份出口同比增长5.6%(路透社估计增长3.2%)

* 10月份的进口量同比增长7.6%(预计路透社将增长8.5%)

* 10月份贸易顺差为311亿美元(路透社调查显示,顺差中位数为239亿美元)

* 10月份的出口较上月下降了0.1%,而进口则较上月下降了9.4%

*经过季节性调整后,出口同比增长3.5%,进口同比增长2.7%

*经过季节性调整后,出口环比下降3.8%,进口环比下降1.8%

* 1-10月进出口总值同比增长7.6%

以下是分析师评论:

-联讯证券宏观和固定收益高级分析师杨伟伟:

由于去年的出口基数很高,因此进口符合预期,出口也很高。从这个角度来看,本月的出口实际上比预期要好。据估计,出口恢复将持续,出口比例得到改善,美国经济从长远来看并没有太大问题,而且已经适度反弹。这是决定美国出口持续显着改善的决定性因素。关闭的影响已经结束。

但是,由于基数的原因,明年一月和二月的出口仍然是一个障碍。由于今年的基数很高,因此明年1月和2月将是萧条,但同比增长率将继续缓慢上升。

当前经济不是很悲观,明年出口的增长将带动整体经济好转。从进口的角度来看,它基本上处于最低位置,并且在后期将持续缓慢复苏,几乎是平行的。

针对人民币汇率的影响,该政策希望人民币继续升值,以便可以执行相关的资本项目开放措施,因为如果人民币贬值,经济危机的风险将会增加。出口的改善得益于美国经济的改善,美元可能升值更多。因此,预计出口增长对人民币/美元汇率升值的影响将是适度的。

-上海证券宏观分析师胡跃霄:

出口超过预期,进口低于预期,表明国内经济相对于海外疲软。发达经济体已开始进入促进增长阶段,经济结构调整已基本完成。在过去的四年或更长时间里,中国一直没有抓住机会进行升级和调整,并已开始转向调整的最后阶段。

在国内外经济运行方式不同的情况下,中国的顺差仍然可以保持较高水平。人民币国际化过程完成之前,升值过程不会停止。

-中国银行国际金融研究所高级研究员周经纬:

总体数据仍然良好,美国和东盟的增长速度更快,至少对欧盟的增长没有负面影响,而日本则稍差一些。出口的改善对第四季度经济产生了良好的拉动作用。

特别是,一般贸易增长较快,出口产品的结构和技术水平不断提高。近年来,机电产品在出口中的比重也有所增加。但是,加工贸易形势不是特别好,主要是国内资源要素价格,劳动力和土地价格持续上涨,导致综合生产优势减弱。

总体而言,未来几年的出口形势仍然相当严峻,当然不如以前。

-湘财证券宏观战略部副经理罗文波:

进口情况略好于我们的预期,出口情况与此类似。 10月份国内经济增长略有减弱可能导致需求增长下降。加上去年的基数,进口量疲软,但是根据最新的制造业PMI数据,当前由生产决定的需求将保持强劲。此外,中长期信贷额没有下降,这也将带来支撑。但是,短期市场资金紧张,可能会对某些融资项目的融资产生一定影响。

第四季度,进口增长率可能在7%左右波动。在欧美经济复苏引发的外部需求的推动下,出口有望增长。

-卓商证券宏观分析师郭磊:

数据基本上是中性的。根据本月初韩国的出口数据,我们判断本月出口增长率将显着反弹。根据刚刚发布的数据,5.6%没有超出预期。但是,就外部需求而言,我们认为这一趋势仍将得到改善。从高频数据来看,货运指数在10月中旬触底。

进口也相当令人满意,这可能会使市场失望,这证明强大的制造计划尚未形成。未来的进口能否由更多的内需驱动,主要取决于第三次全体会议后能否如期启动城市化进程。

-交通银行金融研究中心研究员陈一飞:

基本上符合我们的预期,确认了我们先前的判断,首先,9月是一年的谷底,其次,美国事件的影响将消除。

欧美经济的季节性复苏有利于支持出口增长,其影响可以持续两个月。另一方面,地方政府应在年底前努力工作两个月,而地方投资也将促进大宗商品的进口。总体来看,今年进出口仍可保持稳定增长。

-国家信息中心宏观经济师黄景美:

从数据看,10月份外贸较9月份有所改善,表明国际环境的波动和不确定性显着增加,这也使得单月外贸数据大幅波动。很难有一个明确的方向,而且判断力不大。

但从大趋势来看,应该说最坏的时期已经过去,欧盟,美国和日本等主要经济体的经济正在缓慢复苏,这有利于中国的对外贸易复苏。

-招商证券研发中心宏观研究部主管谢亚轩:

出口终于恢复正常,总体数据仍在预期中。上个月可能存在异常因素,导致出口数据下降。第四季度是传统的出口季节,尽管欧美经济不是特别好,但至少正在复苏。

几乎可以实现年度8%的贸易目标,并且出口没有意外,但不会特别糟糕。

随着美国经济企稳,中国的出口并没有增长,美国经济不是由消费驱动的,而是库存调整的原因,并且与新兴市场竞争激烈。展望未来,出口也很难令人惊讶。

当前,总体宏观经济政策保持稳定,内需适度反弹,这也带动进口增速相对稳定。

相关背景:

-第十八届中央委员会第三次全体会议将于11月9日至12日在北京举行。第三届全体会议的主要议程包括研究和深化改革等重大问题。这次会议将确定新政府在未来五年甚至十年内的发展方向,受到了各界的高度重视。

-中国国家主席习近平最近表示,为了防止随着国内生产总值(GDP)的增长而简化发展,它将加速经济发展方式的转变,加快实施创新驱动的发展战略,并促进发展。经济保持良好发展势头,实现全年经济社会发展预期目标。

-商务部发布报告称,进出口将在第四季度保持稳定增长趋势,预计全球出口贸易的年比重将继续小幅增长;明年中国外贸发展的国内外环境可能会略好于今年,2014年中国外贸将在这一年保持稳定的增长势头。

-中国商务部发言人沉丹阳表示,第四季度中国的对外贸易很可能继续稳定增长,并且仍然面临着向新兴经济体反复出口和升值等压力。人民币。他指出,预计未来两三个月出口将小幅增长,经济复苏将继续推动进口。

-两年前,全球经济已进入复苏阶段,被依赖的亚洲出口引擎仍然停滞不前,担心该地区的竞争力和抵御新兴市场下一轮危机的能力。根据路透社对各国贸易数据的分析,东亚的七个出口经济体(日本,中国,韩国,台湾,泰国,香港和新加坡)第三季度仅增长了0.8%,向该地区的出口美国与去年同期相比有所增加。 3.1%,处于增长的最前沿。 (路透社北京11月8日-由路透社中文部发布;评论曾祥金/黄凯)

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